Blogodak - srpski blogovi na jednom mestu

1. Priključivanje FIX protokolu, kao globalno priznatom načinu
komunikaciji, omogućiće srpskom tržištu kapitala efikasniju
komunikaciju, unapređenje bezbednosti i sigurnosti informacija kao
i unapređenje njihove dostupnosti u kontekstu regionalnog
povezivanja tržišta. Izuzetno značajni aspekti ovog projekta
svakako su i povećanje znanja, ali i satisfakcije klijenata, kao i
sposobnosti stimulisanja i bržeg usvajanja razvoja buduće baze
klijenata.

2. Moderna programska (software) rešenja algoritamske trgovine
omogućavaju jednostavnije upravljanje sve kompleksnijom tržišnom
dinamikom. Ova rešenja pružaju značajne mogućnosti koje se
odnose na brzinu, obim, strategiju, market mejking, izvršenje
transakcija, upravljanje rizikom, direktan pristup tržištu uz
mogućnost povezivanja sa FIX protokolom, kao i na regionalno
povezivanje i kreiranje regionalne mreže učesnika tržišta.

3. Strukturirani proizvodi, zbog povećane tražnje, doživljavaju veliku
ekspanziju na svetskim tržištima, što rezultuje i u uvećavanju
asortimana ovih proizvoda. Kako tržište Srbije ima dobru
perspektivu rasta, može se očekivati i razvoj tržišta finansijskih
derivata tipa fjučersa i opcija.

4. Dalji razvoj domaćeg tržišta kapitala stvoriće potrebu uvođenja
rejting sistema čiji je osnovni zadatak da investitore upozore na
rizike koje nosi investiranje u određene hartije od vrednosti.
Prisustvo rejting agencija omogućiće povećanje sigurnosti
informacija i investitora, olakšanje sistemskog rizika finansijskog
sistema, jačanje sveukupne stabilnosti finansijskog tržišta,
snižavanje opšteg nivoa kamatnih stopa, jačanje kreditnog rejtinga
zemlje, kao i priliv inostranih investicija.

5. Inicijalna javna ponuda (IPO), koja predstavlja prvi izlazak akcija na
primarno tržište kapitala, najčešće se koristi kao instrument za
privatizaciju velikih javnih kompanija. U okviru aktuelnog trenutka i
najave da će se, kroz postupak IPO–a, akcije javnih kompanija
uključiti na tržište Beogradske berze, važno je istaći i prednosti IPO
procedure, kao što su: medijska pažnja, lakše obezbeđivanje
dodatnog kapitala i dobijanje nezavisne i transparentne evaluacije
poslovanja.

6.  Finansijska tržišta južne i istočne Evrope, nude izazove i šanse za
prodavce podataka i snabdevače finansijskom tehnologijom. Velika
tražnja za tržišnim podacima i informacionim sistemima koji ih prate
proizilaze iz ubrzanog rasta banakarskog i brokerskog obima
poslovanja uzrokovanog rastom broja privatnih klijenata i medija
koji pokrivaju “berzanske” teme.

* Tekst preuzet sa web sajta Beogradske berze

Brokeri iz brokerske kuće M&V investments će u sredu u 15 sati prati šoferšajbne na jednoj novobeogradskoj raskrsnici, u okviru obeležavanja 17. oktobra Svetskog dana borbe protiv siromaštva.
Brokeri će prati prozore na automobilima na raskrsnici bulevara Zorana Djindjića i ulice Milentija Popovića i za svaki dinar prikupljen od vozača M&V Investments uplatiće 50 puta veći iznos na račun Svratišta za decu ulice.

Ulične akcije povodom Svetskog dana borbe protiv siromaštva deo su kampanje u organizaciji nevladine organizacije “Grupe 484” koja se sprovodi pod sloganom “Ko kaže da ne možemo“.
Ulične akcije biće organizovane u Beogradu, Kragujevcu, Užicu, Nišu i Kikindi, tokom kojih će se deliti promotivni materijal sa ciljem da se što više ljudi zainteresuje za probleme siromaštva mladih u Srbiji.
Akcenat ovogodišnje kampanje je nezaposlenost mladih, a iz “Grupe 484″ najavljuju da će u pet navedenih gradova biti održana i serija okruglih stolova u cilju izrade lokalnih akcionih planova za zapošljavanje mladih.
(Beta)

 17.10.2007.

Akcija je protekla u odličnom raspoloženju što se može i videti na fotografijama.

Tradicionalni godišnji skup predstavnika tržišta kapitala - Šesta međunarodna konferencija Beogradske berze održaće se 15. i 16. novembra 2007. godine u Sava Centru (sala1/0, Milentija Popovića 9) u Beogradu.

Preliminaran program Konferencije predviđa nekoliko panela, u okviru kojih ce biti reči o:

• FIX protokolu, tehničko tehnološkim perfomansama, tehnologiji i perspektivama algoritamske trgovine;
• Strukturiranim proizvodima i finansijskim derivatima;
• Rejting agencijama i uticaju rejtingovanja na razvoj tržišta kapitala
• Pripremama i procedurama za sprovođenje IPO, ulozi i značaju investicionog bankarstva;
• Informisanju i medijima, Data vendorima, distribuciji informacija, marketingu u berzanskim i poslovima sa hartijama od vrednosti

Detaljnije na stranici berze posvećenoj konferenciji.

Simboli su imaginativni putokazi života.
Margot Asquith

BDD M&V Investmens će iskoristiti predstojeće sportske igre berzi centralne i istočne Evrope da promoviše novi vizuelni identitet firme. Kao što možete i videti u headeru se već nalazi naš novi zaštitni znak - žabica. Ideja i dizajn CAN advertising.

Žaba kao simbol vodi poreklo iz istočnjačke tradicije a njeno značenje je blagostanje i materijalna dobrobit. Postoji verovanje da je simbol žabe povezan sa donošenjem novca u domaćinstvo; danas se ovo verovanje širi u celom razvijenom svetu. Naravno, mi u M&V Investments-u ne mislimo da žaba ima bilo kakve natprirodne moći, ali verujemo da predstavlja dobar simbol naše težnje da svojim klijentima pomognemo da zarade novac i uživaju u blagostanju koje novac donosi.

Danas u Beogradu počinje zasedanje godišnje skupštine Federacije evroazijskih berzi (FEAS) uz učešće 45 delegata iz 41 države. Gosti Beogradske berze biće predstavnici berzi iz Evrope, kao i najviši predstavnici berzi i drugih institucija tržišta kapitala iz regiona FEAS. Na spisku učesnika se nalaze berze iz Albanije, Azerbejdžana, Belorusije, Bosne i Hercegovine, Bugarske, Crne Gore, Egipta, Irana, Jordana, Makedonije, Omana, Pakistana, Rumunije, Turske i Ukrajine, ali i predstavnici institucija centralnog registra iz Egipta i Turske, zatim jedne od najznačajnijih turskih banaka – Takaš banke, kao i nekoliko informatičkih kompanija iz Velike Britanije, Nemačke i Hong Konga.

Istovremeno, Beogradska berza u periodu 7. do 9. septembra ove godine, organizuje i 14. Sportske igre berzi centralne i istočne Evrope, za koje se prijavilo preko 300 takmičara iz Srbije i još 15 zemalja. Satnicu takmičenja možete preuzeti ovde a sastav ekipe Beogradske berze ovde.
Generalni sponzor sportskih igara je M&V Investments.

Pojava sve većeg broja investicionih fondova nameće potencijalnim ulagačima pitanje merenja performansi i kvaliteta upravljanja. Da li fond sa najvećim rastom investicione jedinice podrazumeva i najbolji menadžment?

Obzirom da je svim fondovima koji su aktivni kod nas ovo tek prva godina aktivnosti, jedan od osnovnih metoda merenja performansi je poređenje sa performansama tržišta. Kako ovi fondovi svoju aktivu uglavnom plasiraju u vlasničke hartije od vrednosti interesantno bi bilo porediti ih sa indeksima Beogradske berze: Belex15 i BelexLINE. Ovde je potrebno napomenuti da je Delta Plus otvoreni balansirani investicioni fond (do 65% imovine fonda se investira u vlasnicke HoV), dok su FIMA ProActive i Raiffeisen AKCIJE fondovi rasta vrednosti imovine (najmanje 75% imovine u vlasničke HoV)

Evo uporednog pregleda:

Delta Plus
  period: 26.02.2007 - 31.08.2007
  Vrednost IJ*: +38.34%
  Belex15: +38.98%
  BelexLINE: +33.67%

FIMA ProActive 
  period: 07.05.2007 - 31.08.2007
  Vrednost IJ: +10.73%
  Belex15: -7,92%
  BelexLINE: -9.28%

Raiffeisen AKCIJE
  period: 16.08.2007 - 31.08.2007
  Vrednost IJ: +2,07%
  Belex15: -0,07%
  BelexLINE: -0,54%

 * IJ - Investiciona jedinica

Napomena: Ništa od napisanog se ne može protumačiti kao predlog ili savet za kupovinu ili prodaju. Informacije, mišljenja i prognoze su zasnovane na izvorima za koje smo smatrali da su pouzdani, i ne postoji garancija njihove istinitosti i kompletnosti.

Preduzeće može pribavljati dodatni kapital preko mehanizma primarnog tržišta. Prvo emitovanje akcija se naziva inicijalna javna ponuda ( initial public offering – IPO). Inicijalnom javnom ponudom smatra se transakcija putem koje preduzeće iz nekog od zatvorenih oblika prelaze u javna otvorena akcionarska društva. Postupkom IPO-a vrši se korporatizacija kapitala preduzeća, čime se on izražava kroz broj i vrednost akcija.
Inicijalna javna ponuda akcija se u velikom broju slučajeva vrši putem takozvanog potpisivanja emisije (underwriting) . Investiciona banka ili broker koji potpisuje emisiju obavezuje se na otkup akcije od izdavaoca po dogovorenoj ceni, da bi ih zatim prodala ostvarujući zaradu na razlici u ceni, ili se, pak, obavezuje da će otkupiti sve akcije neprodate investitorima na tržištu. Druga alternativa je izbor agenta emisije čiji zadatak jeste što bolja promocija atraktivnosti ulaganja u akcije kompanije koja «izlazi u javnost» svojim akcijama sa ciljem što bolje prodaje, ali bez obaveza otkupa bilo kojeg neprodatog dela emitovanih akcija.

Često se dešava da investiciona banka potpisnik sama ne želi ili ne može da preuzme ceo rizik emitovanja i prodaje akcije. Iz tog razloga, odlučuju se da redukuju rizik formiranjem takozvanog Sindikata potpisnika , koji predstavlja grupu investicionih bankara i brokera ( underwritera ) koji učestvuju u prodaji emisije, a koji je vođen od strane jednog potpisnika – lidera Sindikata.

Proces IPO-a počinje odlukom o vrsti ponude koja će biti upućena investicionoj javnosti. Preduzeće se obično prethodno konsultuje sa investicionim bankama i brokerima da utvrdi optimalnu vrstu i strukturu ponude akcija i njene distribucije.

Prednosti IPO

Male porodične ili ortačke kompanije često se u svom razvojnom ciklusu susreću sa potrebom prikupljanja novih sredstava za potrebe istraživanja i razvoja, osvajanja novih proizvoda i tržišta, širenje proizvodnje i kupovinu nove opreme, izmirenje postojeće zaduženosti, diversifikovanje poslovanja kompanije ili čak - akvizicije.

Osnovno pitanje na koje u postupku analiza izvora novca i kapitala za ove potrebe vlasnici kompanije treba da odgovore jeste:
     • koja je cena takvog novca i/ili kapitala?
     • ima li u tom postupku alternativa koje se razlikuju po ceni?
     • da li jeftinije alternative nose sa sobom skrivene mane?
     • da li mane mogu biti pretvorene u prednosti?

Dodatni kapital koji je kompanija prikupila putem inicijalne javne ponude povećava neto vrednost kompanije. Sa ovim dodatnim kapitalom, kompanija gradi novu finansijsku poziciju na osnovu koje može prikupljati ili pozajmljivati nova sredstva, često po povoljnijim uslovima.
Inicijalna javna ponuda nedvosmisleno podrazumeva promenu dosadašnje vlasničke strukture kompanije. Postojeći vlasnici će njome dobiti nove suvlasnike, često anonimne. Njihov motiv kupovine proizlazi iz prepoznavanja kompanije, njenih proizvoda (ili usluga), njenog tržišta i imidža kao profitne alternative. Njihov motiv nije preuzimanje kompanije već učešće u profitu. Čak i da je motiv preuzimanje, ono nije izvodljivo jer postojeći vlasnici kontrolišu sa svojim investicionim savetnicima porciju vlasništva koja se nudi investitorima.

Ulazak novih vlasnika samo na prvi pogled može postojećim vlasnicima predstavljati osnovni problem vezan uz inicijalnu javnu ponudu i tržišno prikupljanje kapitala. Međutim, ono što postojeće vlasnike demantuje u takvom pristupu jeste rast prihoda i profita generisanog iz novih investicija generisanih kapitalom novih suvlasnika.

Zato i osnovno pitanje na koje postojeći vlasnici kompanija treba da odgovore jeste:

Da li odricanje od dela vlasništva nad kompanijom
generiše veći profit od postojećeg?

Tekst je preuzet sa sajta Beogradske berze.

U cilju boljeg informisanja na tržištu i bržeg protoka informacija BDD M&V Investments je u saradnji sa kompanijom Europoint  omogućio klijentima da mogu BESPLATNO da prate trgovanje na berzama u regionu putem servisa MVI QuoteStation. Klijenti koji žele da apliciraju za ovu uslugu treba da kontaktiraju svog brokera u M&V Investmentsu, pruže neophodne podatke i nakon odobrenja potpišu pristupnicu.

Aplikacija MVI QuoteStation pruža informacije o trgovanju u realnom vremenu sa dubinom tržišta (Level 2), pregled transakcija, grafikone sa istorijskim kretanjem cena i najnovije vesti sa tržišta.

Beogradska berza je objavila dugo najavljivanu draft verziju elektronskog prospekta. O ovome sam pisao u novembru prošle godine kada je kompanija ASP kao partner berze u ovom poslu održala prezetaciju u okviru konferencije Beogradske berze. Prospekt u elektronskom formatu omogućava mnogo jednostavnije kreiranje i izmene prospekta, pojednostavljuje i ubrzava unošenje podataka iz prospekta u bazu i smanjuje mogućnost grešaka. U isto vreme omogućava analizu za mnogo veći broj kompanija i zahteva od kompanija redovnije ažuriranje.
Do sada se javljao problem sa ažuriranjem broja akcija na prospektima koje je objavljivala berza, koji se često nije slagao sa stvarnim stanjem na sajtu Centralnog registra. Nadam se da će se zahtevati od kompanija da redovno ažuriraju i ovaj podatak.
Druga stvar koja mi pada na pamet je da bi bilo dobro da berza, poput NBS, napravi aplikaciju putem koje bi kompanije kreirale i ažurirale svoje prospekte u elektronskom formatu. Ukoliko se bude očekivalo od kompanija da na osnovu definicije polja sami kreiraju XML sa potrebnim podacima, plašim se da ćemo se brzo suočiti sa problemom.

Da je IPO veoma blizu nas i da je to pravo “osveženje” na berzi, najbolje se može videti na primeru Bugarske, koja æe, prema oèekivanjima analitièara, ove godine imati 20-ak novih hartija! Do sada su dve banke imale fantastièan debi (Corporate Commercial bank - CORP i First Investment bank - FIB) dok se IPO Investbank-e, sprema za oktobar. Interesovanje investitora nije izostalo. Naprotiv, za CORP je uplaæeno 12 puta više od planiranih cca €30m i to na maksimumu intervala (koji se kretao izmedju BGN 45 i 58,5 po akciji) dok je za IPO FIB uplaæeno 6 puta više od ponuðenih €90,6m, takoðe u gornjoj zoni intervala (u toku bookbuilding-a investitori su vrednovali ovu banku na BGN 10,7 po akciji, ponuðeni interval kretao se izmeðu BGN 8 i 11). Ova konstatacija ne treba da zavara da su banke bile “jeftine”. Pojedini mulitpikatori ovih banaka posle IPO-a bili su èak i iznad našeg proseka za bankarski sektor!
I pored visokog vrednovanja, kao i procentualno malog free float-a, debi je bio izuzetno uspešan – prvog dana trgovanja CORP beleži skok od cca 30% a nedelju dana kasnije izlazak FIB-a obeležen je pozitivnom promenom od nekih 13%. A dodao bih i to da se M&V Investments našao na listi investitora, pokazujuæi još jednom nameru da postane jak regionalni igraè, ovoga puta i na berzi u Sofiji.

U IT sektoru se takoðe pojavljuju kompanije koje æe se listirati na berzi u Sofiji – Bianor je prva takva kompanija, koja je veæ “odradila” upis i uplatu a poèetak trgovanja se oèekuje u avgustu. Slièan potez planiraju i Specialized Business Systems (SBS) i IT firma Sirma.